6月初，拟在创业板IPO的东莞刘春智能科技股份有限公司披露了对第四轮审计问询的回复公司毛利率持续上升且与可比公司存在显著差异，其他多项业务相关情况受到关注与此同时，刘春科技更新了招股说明书
本次IPO，刘春科技拟募集资金4.74亿元，投资三个项目，包括电子产品精密功能器件生产项目其中，拟募资2.89亿元，达产后产能提升50%以上的电子产品精密功能器件生产项目为核心募资项目但据《大众证券报》明镜财经工作室记者调查，核心募投项目在前两次环评时，均因不同原因未获通过而且结合今年平板电脑和智能手机全球出货量不佳，公司大幅投资扩产带来的产能消化前景令人担忧此外，公司两大控股股东，实控人投资企业，相关函件和信封也存在显著情况
核心募投项目新增产能超过50%
最新招股书显示，刘春科技电子产品精密功能器件生产项目预计投资28985.12万元，拟募集资金2.89亿元，建设期24个月就本项目的具体投资而言，建设费用为10537.45万元，占36.35%，设备购置费为10135.8万元，占34.97%
新增产能方面，电子产品精密功能器件生产项目将形成18亿pcs的年产能).由于是搬迁项目，新增产能约为14亿块/年，与上年末并表口径的产能水平相比，扩张幅度约为54.40%
报告期内，公司产能2021年为25.74亿块，2020年为18.47亿块，2019年为14.53亿块，自产产量2021年23.04亿块，2020年15.94亿块，2019年13.17亿块，2021年销量为26.57亿块，2020年为18.33亿块，2019年为15.52亿块公司产能利用率2021年为89.53%，2020年为86.27%，2019年为90.67%，销售率方面，2021年为115.32%，2020年为115.00%，2019年为117.81%根据测算，报告期内，公司销量年复合增长率约为31%，整体产能利用率和产销率基本持平
最后，我们的产品主要用于苹果，华为，小米，OPPO，VIVO，三星等品牌的终端电子产品，其中苹果产品是我们产品最重要的最终应用对象从应用场景来看，刘春科技的主要收入是平板电脑，其次是智能手机报告期内，两类产品占比80%—96%比如2021年，平板电脑占比45.75%，智能手机占比36.12%
如公司所言，产品主要用于智能手机，平板电脑，笔记本电脑，可穿戴电子设备等消费电子，以及新能源汽车用电池，显示器等汽车电子，受终端电子产品市场需求影响较大。
核心募投项目投产后，刘春科技年产能将达到39.74亿片以2021年销量计算，如果公司未来销量能继续保持31%的年复合增长率，几年内消化新增产能问题不大
但该公司在风险提示时表示:此外，受新冠肺炎疫情等因素影响，2020年第四季度以来全球芯片供应紧张，甚至出现短缺，导致部分终端电子产品新机型受阻或延迟上市，特别是2021年3月后，东南亚等国新冠肺炎疫情蔓延，加剧了全球芯片供应短缺，发行人部分客户已推迟采购订单未来，若全球新冠肺炎疫情进一步蔓延或因其他因素导致芯片供应短缺加剧，可能会影响下游客户的生产计划，延迟甚至取消部分功能器件的采购需求，进而对发行人的经营业绩产生不利影响
关键应用产品增长不乐观。
据多家机构预测，2022年全球智能手机和平板电脑出货量同比增速低于2021年统计数据还显示，2022年第一季度中国智能手机和平板电脑出货量明显下滑，2023年全球智能手机增长也将疲软
今年4月下旬，市场研究机构CINNO Research发布数据2022年第一季度，中国智能手机市场销量约为7439万部，同比下降14.4%，环比微涨0.7%2021年，中国智能手机销量同比增长3%
在此之前，今年3月，Strategy Analytics已经下调了对2022年和2023年全球智能手机出货量的预测2022年出货量预计仅增长1%，2023年增速仅为3%这低于市场研究机构TrendForce今年2月的预测，即2022年全球智能手机产量将增长约3.7%
全球知名统计机构IDC最近几天预测，2022年全球智能手机出货量将减少3.5%，2023年将增长5%今年1月，IDC宣布2021年全球智能手机出货量增长5.7%
也就是说，伴随着时间的推移，统计机构对2022年全球智能手机出货量越来越不乐观，增速在不断降低甚至减少2023年的增速并不比2021年好
至于平板电脑，IDC的最新预测是2022年全球平板电脑出货量将减少6.2%，IDC对2021年的数据是出货量将增长3.2%还有，市场研究机构科纳仕公司发布的最新报告显示，2022年第一季度，中国平板电脑出货量下降13%，尤其是苹果的iPad出货量同比下降29%，远超其他品牌
大幅增加的产能对发行人的市场开拓能力提出了更高的要求如果发行人不能据此有效拓展市场，可能导致产品积压或产能闲置，对发行人的盈利能力产生不利影响公司招股说明书提示相关风险的就是这种情况
在这种背景下，刘春科技能否在未来几年保持31%左右的销售增长新增产能达到投产后，投资项目的产能利用率是否会大幅下降如何看待公司自有核心募投项目的效率和收益率以及自有核心募投项目的必要性和合理性
两项环境影响评估被驳回。
更值得注意的是，记者调查发现，刘春科技核心募投项目的环境影响报告书曾两次被东莞市生态环境局驳回。
根据我国相关法律规定，环评报告的审批是需要进行环境影响评价的项目建设的前提条件例如，《环境影响评价法》第二十五条规定，建设项目的环境影响文件未经审批部门依法审查或者经审查未获批准的，建设单位不得开工建设
刘春科技在招股书中表示，核心募集资金项目已取得东莞市环保局出具的建设项目环境影响评价批准文件可是，记者在东莞市生态环境局的网站上发现，刘春科技的核心募投项目，即电子产品精密功能器件生产项目(迁址)，环评报告曾两次被否决
东莞市生态环境局2021年4月8日出具的《关于东莞刘春智能科技有限公司生产基地搬迁升级扩建项目环境影响报告表审查意见的函》显示，环评报告存在的主要问题是:项目简介描述不完整，项目分析内容不完整，环评文件污染源核算不准确鉴于上述问题，我局决定不予批准该项目的环境影响评价文件(见图1)
图1:刘春科技核心募投项目首个环评被否。
一个月后，刘春科技的环评报告再次被否决东莞市生态环境局2021年5月17日出具的《关于东莞刘春智能科技有限公司电子产品精密功能器件生产项目环境影响报告表审查意见的函》(东环建(2021)2036号)显示，该环评报告存在的主要问题是:该项目不符合《清洗剂中挥发性有机物含量限值》(GB38508—2020)中低VOC含量的要求鉴于上述问题，我局决定不予批准该项目的环境影响评价文件(见图2)
图2:刘春科技核心募投项目二次环评是否被否决
就在6月份首次披露招股书前不久，刘春科技的环评报告获得通过日前，东莞市生态环境局出具了《关于东莞刘春智能科技有限公司电子产品精密功能器件生产项目环境影响报告表的批复》(东环建(2021)2661号)，表示根据报告表的评价结论，在全面落实报告表提出的污染防治措施，确保各类污染物稳定达标排放并满足总量控制要求的前提下，该项目应遵循报告表所列性质
根据东莞市生态环境局6月公布的公司环评报告，建设项目基本信息显示，总投资28985.12万元，其中环保投资100万元，建设工期24个月，用地面积10773.93平方米，均与公司核心募投项目相关信息一致(见图3)。
记者注意到，刘春科技核心募投项目第二次环评报告和第三次批复环评报告均为2021年4月编制，编制承诺函签署时间为4月22日筹建企业也是第一个被否决的，总投资和环保投资一样，建设项目没批完又重新申报第一次被否时，项目总投资和环保投资分别为26，441.17万元和34万元，与最近两次和公司招股说明书均有出入
图4:刘春科技核心募投项目首次验收时的环评报告截图。
那么作为公司IPO提高产能的核心募资项目，应当知道其需要通过环评，环评报告应当谨慎严谨对待两份环评报告为什么被否决根据公司第二次和第三次环评报告，企业准备，准备时间，环保投入都是一样的二次环评不通过，公司如何解决指出的问题
关于核心募投项目新增产能导致的产能消化，以及两次环评报告未通过的问题，《大众证券报》明镜财经工作室记者致电刘春科技，并通过邮件发送采访函截至发稿，未收到该公司回复对于实际控制人相关值得关注的情况，本报将继续跟踪报道
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