“牛市旗手”今日再度爆发！
11月7日，A股成交额超2.5万亿元，场内超4500股飘红，券商板块可谓独领风骚，券商指数上涨7.65%，成交额达到1991.54亿元。其中，中信证券、首创证券、中信建投、触发涨停。其中，中信证券股价更是创下历史新高，达34.19元/股，单日成交额超155亿元。
有非银分析师认为，个人投资者驱动牛市下，预计股市交易量和券商经纪业务有望超过历史几年的经验假设，2024年第四季度业绩或明显超预期。
券商板块集体爆发
11月7日，A股表现强劲，收盘后，上证指数站上3470点，超4500只股票上涨。其中券商板块再度走强，以7.65%的涨幅居前。其中，中信证券、中信建投、首创证券、东方财富集体触发涨停，华林证券、太平洋、国海证券、中原证券等个股涨幅超9%，光大证券、招商证券等近10只个股涨超5%。
Wind显示，今日券商指数的成交额为1991.54亿元，成交量为151.29亿股，其中中信证券、东方财富表现亮眼。中信证券当日成交额超过155.38亿元，主力资金净买入超过56亿元；东方财富当日成交额超过597.17亿元，位居市场首位，主力资金净买入超过98亿元。两家券商股价双双探出新高，其中中信证券报收34.19元/股，东方财富为30元/股。
值得一提的是，近两日，中信证券和中信建投发生重磅人事变动。中信建投前执行董事邹迎光出任中信证券总经理，而据记者了解，中信证券前高管金剑华将出任中信建投总经理。这也使得两家券商会否合并的市场猜想，又生出了一些空间。
从整个行业看，其实拉长维度看，“牛市旗手”在最近一个月内都表现优异，多次发挥“牛市旗手”角色。Wind显示，自9月24日以来，券商指数累计上涨66.01%，成交额达3.25亿元。
多重利好拉动券商上涨
开源证券非银分析师高超提到，10月开户数大超预期，热度接近2015年2季度，披露时点亦超预期，再次彰显监管层提振市场信心的态度。高超还认为，个人投资者驱动牛市下，预计股市交易量和券商经纪业务有望超过历史几年的经验假设，业绩或明显超预期。
从上市券商三季报数据来看，市场交投活跃度的大幅提升尚未反映在经纪业务收入上，不过多数券商自营已经从行情好转中尝到了甜头。
据机构统计数据，2024年前三季度，44家上市券商合计营收同比下降至3.0%至3787.3亿元，归母净利润同比下滑5.8%，至1,094.9亿元。其中第三季度合计营收同比增加20%，至1387.6亿元，合计归母净利润同比增长38%，至414.7亿元。
其中，自营业务成为上市券商业绩的主要支撑。以自营收入=投资净收益+公允价值变动净收益-对联营企业和合营企业的投资收益为口径，券商中国记者统计发现，上市券商自营业绩增速超过两位数的券商占绝大多数，其中不少券商自营收益甚至超过了公司净利润。
从整个上市券商层面来看，据华创证券非银分析师徐康团队统计，前三季度，上市券商自营业务收入1317亿元，同比增长28.1%。其中，伴随9月权益市场上涨，单季度自营业务收入达到567亿元，同比增长173.7%，环比增长36.4%。
机构:证券行业迎来业绩拐点
随着2024年第三季度上市券商盈利大幅优化，多位非银分析师认为，证券行业迎来了业绩拐点。
高超分析称，10月以来市场成交额保持高位，叠加低基数，预计券商第4季度业绩同比增速明显强于3季度。业务弹性来看，权益自营随着市场上涨率先反映，持续较高的交易量将驱动经纪业务高增，伴随股市向好，大财富管理业务景气度业务有望回升，券商ROE或持续回升，基本面向好。
此外，并购重组类标的也受到了多位分析师的看好。招商证券非银分析师郑积沙认为，往后看，人大常委会、中央经济工作会议将于年底相继召开，券商有望开启四季度行情，券业并购重组亦高潮迭起。
中金公司非银分析师姚泽宇团队近期发布了对行业的2025年展望。姚泽宇认为，当前对A股、港股及中概股在内的“中国资产”交易的活跃度显著回升，归根到底是在近十年自由流通市值的增长带来的“可交易资产”的累积充沛、与居民可投资资产的积累所共同带来的日均交易额的长期增长，在资本市场改革持续深化和市场信心接连修复下得到了释放和催化。
姚泽宇研判，对标海外来看，中国的资本市场行业仍然空间广阔，当前国内宏观经济及市场变革的大环境下，包括证券公司、财富/资产管理机构、交易所等资本市场行业公司或将迎来重要战略机遇。
校对:杨立林
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