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每日晨会启明星20171011

栏目:财经    发布时间:2017-10-14 14:58
每日晨会启明星20171011

国内(北京):白酒、金融、家电等仍是客户相对看好的板块,主题方面光伏、AI、物联网等是近期关注的方向。

临近十九大,流动性环境的改善,加上监管层对机构的交易再次窗口指导,市场难有系统性风险。对于周期板块,客户认为业绩兑现恰好是逐步退出的阶段。白酒、金融、家电等仍是客户相对看好的板块,主题方面光伏、AI、物联网等是近期关注的方向。总体仍以高景气加行业或主题龙头作为逻辑主线。

海外(QFII):海外客户认为在海外市场持续走强和大会召开在即的情况下,大盘持续下行可能性较小,客户配置上仍以金融等蓝筹白马为主。

昨日沪指延续震荡上扬态势,小幅收涨0.26%。由于行业利好消息的出台,医药板块领涨,特别是医疗板块。早盘一些前期涨势较好的蓝筹白马股放量下跌,引起海外市场猜测,是国家意图还是机构获利换仓仍待验证。海外客户认为在海外市场持续走强和大会召开在即的情况下,大盘持续下行可能性较小,客户配置上仍以金融等蓝筹白马为主。后续关注:5G投资机会;汽车板块,特别是新能源汽车;3季报盈利向好的板块和个股。

【宏观 李超/朱洵】宏观: 中国相当于发达国家的哪个阶段?

2016年中国人均GDP为8123美元,接近于70年代末的美国、德国、法国、日本;2015年我国城镇居民人均可支配收入约为5060美元,相当于同期美国水平的12%、日本水平的26%,大约等同于美国上世纪70年代初的水平。2016年中国城市化率达到57.35%,进程接近于1851年的英国、1930年的美国、1955年的日本和1980年的韩国。对照各国城市化发展历史,未来五年中国城市化进程依然处于高速发展阶段。2016年中国65岁及以上人口占比达到10.8%,近似于70年代的美国、80年代的日本、70年代意大利,但中国老龄化速度快于上述三国。我国当前重化工业发展阶段相当于发达国家70年代末,中国的单位GDP能耗相当于全球平均单位能耗1993年的水平,中等收入国家2000年左右能耗水平,高收入国家80年代水平。

【商贸零售 许世刚/张坚/丁浙川】社交电商:新流量模式的逻辑重构

【交运 沈晓峰/郑路】申通快递(002468,增持): 快递旺季来临,4Q具备配置价值

4季度,快递将迎来旺季,中通提价有望传导至行业,我们认为因:1)电商促销力度较强,2)成本同比改善,3)百世上市后竞争格局暂趋稳定,4)此前快递板块下跌较多,申通估值较低,关注度、盈利存在预期差,具备配置价值。

【家电 王鹤岱】TCL集团(000100,买入): 通讯引入战投,架构调整再超预期

TCL集团拟转让通讯业务49%股权,超出市场预期。引入产业战投,有助于推动通讯业务转型,同时减少对集团整体业绩拖累。华星光电价值被低估,通讯业务不确定性压制公司整体估值。公司业务架构调整坚决,有望成为更纯正的面板产业标的。

【医药 代雯/沈卢庆】医药生物: 改革深化,驱动创新

国务院办公厅10月8日发布《关于深化审评审批制度改革鼓励药品医疗器械的创新的意见》,共计6大主题36条。以下为我们的政策解读:1)深化改革,以计长远。本次发布的内容显示出国家对于深化药政改革的决心,为中国医药行业未来发展指明了方向。全文旨在鼓励创新、质优、解决临床需求、以开放的心态面对竞争,提升本土药企的产品质量及竞争力。从监管上全面实行备案制,宽进严出,鼓励MAH,建立长期,完善的药政制度。2)鼓励创新,与狼共舞:a)解决临床实验的产能瓶颈,对临床试验机构资格认定实行备案管理;b)鼓励临床研究者的参与,理顺激励机制;c)实行申报备案制(宽进),过程强监管(严出);d)设立优先审评通道,倾斜创新药,临床急需,罕见病药;e)鼓励竞争与狼共舞,接受海外新药临床数据;f)MAH有望全面实施,范围扩大至药品及器械;g)支持拓展性临床(同情用药);g)支持中药的传承及创新;h)完善专利及数据保护制度,落实专利期补偿政;。3)仿制药:重视质量,加速审评。通过一致性评价的产品(将和创新药一并)纳入上市药品目录集有望建立中国“橙皮书”。推动注射剂和药械的上市后再评价,加强监管,积极清理历史欠账。尤其为注射剂再评价设立了5~10年的完成目标。建议关注制药与医疗器械板块龙头:创新实力杰出的制药龙头:重点推荐石药集团、丽珠集团、长春高新和通化东宝,建议关注恒瑞医药、复星医药和中国生物制药;管线深厚,资金丰富的品牌仿制药厂商:重点推荐丽珠集团和华润双鹤,建议关注华东医药。医疗器械板块:重点推荐兼具成熟渠道和创新能力的乐普医疗,及优质平台型龙头鱼跃医疗。

【宏观 李超/朱洵】宏观:中国相当于发达国家的哪个阶段?

【宏观 李超/宫飞】宏观:资产估值不利情况下仍录得正增长

【金融 沈娟】银行: 9月信贷稳健,关注三季报板块机会

【家电 王鹤岱】TCL集团(000100,买入): 通讯引入战投,架构调整再超预期

【社服 梅昕】中国国旅(601888,买入): 签约白云机场,免税龙头加速扩张

【医药 代雯/沈卢庆】医药生物: 改革深化,驱动创新

【汽车 谢志才/祝嘉麟】精锻科技(300258,买入): 国产替代龙头,进入高速发展车道

【汽车 谢志才/祝嘉麟】岱美股份(603730,增持): 产能扩张在即,内饰龙头即将起航

【轻工 陈羽锋/汤培青】纺织服装: 8月零售数据发布,消费持续复苏

【交运 沈晓峰】白云机场(600004,增持): 出境免税不及预期,下调盈利预测

【环保公用 王玮嘉/张雪蓉】公用事业: 垃圾焚烧群雄并起,能者割据

【金工 林晓明/刘志成】金工: 周期金融引领四季度A股上升

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来源:互联网    
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