支持评级的关键点
估值已经回落到底部，需求有望触底年初以来，电子行业股价大幅回调，目前行业估值已回落至历史低位截至6月13日，SW电子行业当前PE为27倍，其中半导体板块为44倍，消费电子板块为23倍，无源元件板块为31倍，面板和LED板块分别为9倍和41倍而行业子行业估值处于历史低位，反映了悲观预期伴随着国家和地方层面促消费政策的密集出台，需求有望从底部回升
半导体景气分化和国产替代仍是板块业绩增长的重要驱动力2022年以来，半导体行业整体延续高景气趋势，但细分市场景气度出现分化汽车，工控等高端市场供应依然较为紧张，部分低端消费电子市场需求有所减弱展望后市，疫情短期影响正在消退伴随着多地汽车等相关消费政策的落实，汽车等终端市场有望迎来复苏，汽车市场有望成为半导体增长的重要驱动力另一方面，由于国际贸易环境的影响，疫情对物流的影响，以及汽车芯片供应紧张的局面，下游厂商对本地化芯片供应的需求迫切这些都将有助于国内半导体产业的发展投资方面，建议围绕以下维度选择个股:具有核心竞争力，高成长轨道，受益于国内替代建议关注标的方面:SMIC，华虹半导体，赵一创新，威尔，复旦微电子，圣邦股份，紫光国威，艾薇电子，瑞芯微，纳芯微，卓胜威，奥捷科技，华润微，士兰微，捷捷微
电子悲观情绪有望释放，板块底部有望回升由于海外通胀，俄乌冲突，国内疫情等影响，2022年以来智能手机需求疲软，许多厂商削减了订单从行业和市场的角度来看，智能手机出货量的预期已经降至低点
伴随着疫情得到控制，复工复产的推进以及促进消费政策的密集出台，消费电子等产品需求有望回升在当前悲观预期充分释放的背景下，消费电子需求边际改善将带来行业修复
资本提案
建议围绕以下维度选择半导体股:具有核心竞争力，高成长轨道，受益于国内替代建议关注以下几个方面:SMIC，华虹半导体，赵一创新，威尔，复旦微电子，圣邦股份，紫光国威，艾薇电子，瑞芯微，纳芯微，卓胜威，奥捷科技，华润微，士兰威，杰杰微电子等等
评级面临的主要风险
半导体行业景气度下降，汽车的电动化，智能化不如预期，XR发展不及预期。
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